Depuis un peu plus de 2 mois, on voit une défiance monter sur les actifs américains, c’est-à-dire les Treasuries (obligations fédérales), les actions américaines et le dollar à la faveur de la conjonction de plusieurs facteurs : une monnaie surévaluée, un marché actions surévalué, des déficits jumeaux croissants (déficit budgétaire et déficit de la balance...
Avant toute chose, rappelons que le retournement du marché immobilier au cours des 3 dernières années a constitué un phénomène quasi-mondial en raison principalement de la remontée violente des taux d’intérêt longs en 2022-23. Comme on le sait, les taux de crédit hypothécaire sont sensiblement corrélés aux taux longs (cf. graphique ci-dessous), avec un...
Les Credit Linked Notes (CLN) sont des produits financiers offrant des rendements attractifs en contrepartie de risques spécifiques. Les « CLN sur indice » permettent de diversifier ces risques et peuvent constituer une opportunité des plus intéressantes pour les investisseurs. « CLN » : le terme est peu connu des investisseurs. Dérivés du marché obligataire, ces produits visent à dégager...
Le suspense entoure les élections françaises de 2022, et avant cela les élections fédérales allemandes de septembre 2021 où sera désigné le successeur d’Angela Merkel. Face à la montée de nouveaux courants politiques, les marchés risquent-ils d’être à nouveau chahutés ? Le risque politique est un sujet bien connu en Europe. Entre crise grecque et Brexit,...
Depuis mars 2020, les marchés actions impressionnent par leur capacité de rebond malgré la crise sanitaire. Au point que leurs valorisations sont parfois jugées élevées. Le contexte de relance bénéficie à cette classe d’actifs, mais certains investisseurs préféreront l’aborder via des « auto-calls » pour bénéficier d’une garantie partielle en capital. Les marchés actions sont réputés pour...
Avec la « réouverture » de l’économie européenne, la BCE va-t-elle commencer à retirer son soutien dès cet été ? C’est ce qu’a laissé entendre le vice-président de l’institution. Pour autant, la persistance de lourds déficits publics oblige les banques centrales à rester très accommodantes. Après un début d’année 2021 plus laborieux que prévu, le ciel commence enfin...
« Alors que les entreprises françaises n’ont jamais détenu autant de trésorerie, les banques rechignent de plus en plus à accepter leurs dépôts. Pâtissant des taux négatifs et des pressions baissières sur les spreads des émetteurs, les fonds monétaires voient quant à eux leurs rendements s’enfoncer toujours plus en dessous de 0 %. Dans ce...
Le rebond des taux longs aux États-Unis a ravivé un ancien débat : un retour de l’inflation pourrait-il entraîner une hausse durable des taux d’intérêt ? La réponse à cette question est clairement négative, surtout en Europe, où les taux courts resteront encore longtemps en territoire négatif. La question du retour de l’inflation et de son...
Disponibles dans les contrats de capitalisation, les fonds thématiques disposent d’atouts puissants pour se positionner dans une allocation d’actifs stratégique. De plus en plus plébiscités par les investisseurs, et leur offre s’élargissant chaque année, ces fonds surfent sur des tendances profondes qui déterminent notre futur. La pandémie de Covid-19 nous aura au moins montré une...
Les dépôts importants sont devenus beaucoup trop coûteux pour les banques, qui ne vont plus tarder à répercuter la taxation de leurs liquidités par la BCE, contraignant leurs clients à chercher des alternatives. 2021, année de la généralisation de la facturation des dépôts ? Très certainement. Et la question cruciale des alternatives en termes de placements...
