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Encore du potentiel pour les petites et moyennes valeurs européennes ?

Après plus de 3 ans de sous-performance quasi-continue, les Small caps européennes ont recommencé à surperformer les Large caps depuis la fin février (cf. graphique ci-dessous). La surperformance récente des Small caps reflète à la fois : une amélioration de la perception du cycle européen grâce à l’assouplissement des règles budgétaires par la CE, le...
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Conflit au Moyen Orient : l’investisseur doit-il rester indifférent ?

Les marchés de capitaux (à l’exception du pétrole) n’ont presque pas réagi à la « guerre des 12 jours » entre Israël et la République islamique d’Iran de juin dernier. Et depuis le cessez-le-feu du 24 juin, les marchés actions ont plutôt rebondi. Pourquoi un si faible impact ? Parce que le marché s’est projeté...
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Danger sur les actifs américains ?

Depuis un peu plus de 2 mois, on voit une défiance monter sur les actifs américains, c’est-à-dire les Treasuries (obligations fédérales), les actions américaines et le dollar à la faveur de la conjonction de plusieurs facteurs : une monnaie surévaluée, un marché actions surévalué, des déficits jumeaux croissants (déficit budgétaire et déficit de la balance...
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Où va le marché immobilier français ?

Avant toute chose, rappelons que le retournement du marché immobilier au cours des   3 dernières années a constitué un phénomène quasi-mondial en raison principalement de la remontée violente des taux d’intérêt longs en 2022-23. Comme on le sait, les taux de crédit hypothécaire sont sensiblement corrélés aux taux longs (cf. graphique ci-dessous), avec un...
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Vers un krach du dollar ? 

Depuis environ 2 mois, on a assisté à une assez forte baisse du dollar. La baisse du dollar s’est produite en deux temps : d’abord en raison de craintes sur l’activité économique américaine dès la mi-février, puis en raison d’une hausse de la prime de risque sur les actifs américains début avril, après l’annonce des droits...
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La Chine a-t-elle un avenir dans les portefeuilles actions ?

MSCI China a très nettement sur performé les marchés occidentaux et émergents depuis le début de l’année, en dégageant même une performance absolue positive, en particulier la tech chinoise. Même s’il faut reconnaître que la performance s’est quelque peu érodée après le liberation day du 2 avril (cf. graphique ci-dessous).   Quid de la suite ?...
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