Après plus de 3 ans de sous-performance quasi-continue, les Small caps européennes ont recommencé à surperformer les Large caps depuis la fin février (cf. graphique ci-dessous). La surperformance récente des Small caps reflète à la fois : une amélioration de la perception du cycle européen grâce à l’assouplissement des règles budgétaires par la CE, le...

Les marchés de capitaux (à l’exception du pétrole) n’ont presque pas réagi à la « guerre des 12 jours » entre Israël et la République islamique d’Iran de juin dernier. Et depuis le cessez-le-feu du 24 juin, les marchés actions ont plutôt rebondi. Pourquoi un si faible impact ? Parce que le marché s’est projeté...

Depuis un peu plus de 2 mois, on voit une défiance monter sur les actifs américains, c’est-à-dire les Treasuries (obligations fédérales), les actions américaines et le dollar à la faveur de la conjonction de plusieurs facteurs : une monnaie surévaluée, un marché actions surévalué, des déficits jumeaux croissants (déficit budgétaire et déficit de la balance...

Avant toute chose, rappelons que le retournement du marché immobilier au cours des   3 dernières années a constitué un phénomène quasi-mondial en raison principalement de la remontée violente des taux d’intérêt longs en 2022-23. Comme on le sait, les taux de crédit hypothécaire sont sensiblement corrélés aux taux longs (cf. graphique ci-dessous), avec un...

Depuis environ 2 mois, on a assisté à une assez forte baisse du dollar. La baisse du dollar s’est produite en deux temps : d’abord en raison de craintes sur l’activité économique américaine dès la mi-février, puis en raison d’une hausse de la prime de risque sur les actifs américains début avril, après l’annonce des droits...

MSCI China a très nettement sur performé les marchés occidentaux et émergents depuis le début de l’année, en dégageant même une performance absolue positive, en particulier la tech chinoise. Même s’il faut reconnaître que la performance s’est quelque peu érodée après le liberation day du 2 avril (cf. graphique ci-dessous).   Quid de la suite ?...

Parlons d’abord de l’immobilier résidentiel. En France, l’activité dans le secteur (construction, transactions, crédit, prix) a chuté à partir de la mi-2022 au printemps 2024, reflétant le choc haussier de taux d’intérêt et la dégradation de la demande.  Dans la construction, cela s’est traduit par une chute des permis de construire (environ -40%) et des...

Depuis environ 40 ans (c’est-à-dire depuis que les marchés sont fortement corrélés à l’échelle mondiale), le marché américain surperforme presque structurellement le marché européen, à l’inverse de ce qui avait pu se produire sur la période allant de l’après-guerre jusqu’aux années 70. En particulier, depuis la fin de la grande crise financière de 2008, la...

Malgré l’actuel assouplissement monétaire de la BCE, les taux de moyen et long terme se tendent sur les marchés obligataires et une hausse des taux de la BCE est même anticipée pour 2026. Les marchés l’ont attendue, elle est venue, mais elle pourrait rapidement s’arrêter. La baisse des taux des banques centrales, à l’œuvre depuis...

par Laurent Joyas, Responsable de l’offre immobilière de Pandat Finance Il existe une corrélation indéniable entre les taux directeurs des banques centrales et l’immobilier, notamment l’immobilier régulé de type SCPI. Quels sont les effets de la baisse des taux sur les SCPI ? En quoi ce placement redevient-il incontournable pour les entreprises et autres personnes...