Volatilité anémique sur les taux, diminution des volumes échangés : pas de doute, nous sommes en été ! Les banques centrales ont tout loisir de confirmer leur politique de taux, les investisseurs de s’interroger sur la dette italienne, et les dirigeants américains et chinois de s’affronter par droits de douane interposés ! Taux monétaires Dépendant...

Depuis le dernier Editaux, les taux courts sont encore et toujours inchangés : Eonia : -0,36 % Euribor 3 mois : -0,32 % Euribor 6 mois : -0,27 % Côté taux longs, le marché n’a pas attendu l’été pour se détendre : le 10 ans Français tutoie les 0,60 %, le bas de sa fourchette d’évolution sur les 12 deniers mois (0,55 %...

Paru dans AGEFI le 13/09/2018 : La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé aujourd’hui que l’Ester avait été sélectionné par le groupe de travail public-privé sur les taux d’intérêts de référence pour succéder à l’Eonia. L’Eonia ne répondra pas aux exigences de la directive Benchmark au 1er janvier 2020, et il ne pourra donc plus être référencé dans...

Le mandat de Mario Draghi à la tête de la Banque Centrale Européenne s’achève en octobre 2019. Le président de la BCE est choisi par les gouvernements de l’Union Européenne. Cette sélection prend une tournure politique particulière, mettant à la fois en jeu les passeports et les sensibilités monétaires de chacun des candidats. Quatre des...

Depuis le dernier Éditaux : Le taux de l’OAT 10 ans a cédé 9 bp, passant de 0,83 % à 0,74 %, retrouvant le milieu du canal dans lequel il oscille depuis près d’un an Les indices actions sont globalement stables l’EUR/USD est resté stable (1,24) L’Eonia et l’Euribor 3 mois, dirigés par la politique monétaire de la...

Une croissance française supérieure à 2% en 2017, et un déficit sous 3% On savait la croissance mondiale établie sur un bon rythme proche de 4% : plus précisément 3,7% en 2017, sa meilleure performance depuis 6 ans. Une tendance qui devrait se poursuivre en 2018 et 2019. Cette croissance s’accompagne d’un taux de chômage...

Les marchés obligataires moins complaisants Depuis le dernier Éditaux, les taux longs ont évolué dans un étroit canal, entre 0,85% et 1% pour l’OAT 10 ans. Un calme tout relatif… car pendant les phases de volatilité boursière, les obligations n’ont pas eu leur rôle habituel de valeur refuge mais ont baissé avec les actions. La...

Les marchés ont traversé une zone de turbulences la semaine passée, les grands indices boursiers abandonnant près de 5% sur la semaine. Côté taux, l’OAT 10 ans a dépassé les 1%, le haut de la fourchette dans laquelle elle évolue depuis 3 ans. L’indice VIX, qui mesure l’anticipation de la volatilité à venir, a atteint...

Nous vous souhaitons une très bonne année 2018. Mais nos vœux de bonheur et de prospérité seront probablement superflus, car si l’on en croit le consensus des marchés, l’année 2018 sera forcément une bonne année ! La croissance mondiale a trouvé son rythme de croisière, proche de 4%, et beaucoup d’indices laissent supposer qu’elle ne...

Les marchés ont peu évolué depuis notre dernier Éditaux. L’EONIA reste proche de -0,36% et l’Euribor 3 mois autour de -0,32%. Dirigés par la Banque Centrale Européenne, les taux courts ne s’écarteront pas de ces niveaux tant que perdurera la politique de taux négatifs. Côté taux longs, c’est également la « tôle ondulée » : le taux...